SEC zet deur open voor bitcoin-ETF's met rendement en bodem
De SEC keurde op 29 juli een regelwijziging van Cboe BZX goed die fondsen tot 15 procent van hun waarde in niet-toegestane activa laat aanhouden. Daarmee kunnen covered-call- en bufferfondsen op bitcoin voortaan noteren onder de generieke standaarden, zonder aparte goedkeuring per fonds.
Een regelwijziging klinkt zelden als nieuws, maar deze verandert wélk soort bitcoinfonds er straks in de VS op de beurs staat. De SEC keurde op 29 juli 2026 in versnelde procedure een voorstel van Cboe BZX goed: SR-CboeBZX-2026-061, gepubliceerd als Release 34-106011. Het wijzigt Rule 14.11(e)(4) over Commodity-Based Trust Shares. Cboe diende het voorstel op 23 juli in.
De vijftien procent
De kern is één getal. Fondsen mogen voortaan tot 15 procent van de intrinsieke waarde (NAV) aanhouden in non-eligible assets — waaronder digitale grondstoffen en otc-opties.
Dat klinkt als boekhouding, maar het is precies de ruimte die je nodig hebt om opties te schrijven of een neerwaartse bodem in te bouwen. Zonder die ruimte pasten zulke constructies simpelweg niet binnen de noteringsregels.
Wat er nu mogelijk wordt
Twee productsoorten komen hiermee binnen bereik:
- Covered call: het fonds houdt bitcoin en verkoopt er callopties op. Dat levert periodieke premie-inkomsten op, in ruil voor beperkt opwaarts potentieel.
- Buffer (ook wel principal protected): een optiestructuur vangt een deel van de daling op — opnieuw ten koste van een deel van de stijging.
Het belangrijkste zit in de procedure: deze fondsen kunnen noteren onder de generieke noteringsstandaarden, zonder dat de SEC elk fonds afzonderlijk goedkeurt. Dat scheelt maanden per product.
In de goedkeuring is ook vastgelegd dat uitgevers niet aansprakelijk zijn wanneer concentratiegrenzen worden overschreden door koersstijging van bitcoin zelf — een praktisch punt dat anders bij elke rally tot problemen leidt.
Wat dit voor jou betekent
Voor Europese beleggers zijn Amerikaanse spot-ETF's doorgaans niet rechtstreeks te koop, en daar verandert deze regel niets aan. Wat wel telt, is de richting: het aanbod verschuift van "bitcoin bezitten" naar "bitcoin met een gekozen rendements- of risicoprofiel". Zulke structuren keren doorgaans met vertraging terug in Europese UCITS-vorm.
Kanttekening — rendement is hier geen gratis geld
Een covered call ruilt opwaarts potentieel in voor premie. In een sterk stijgende markt blijft zo'n fonds dus achter bij gewoon bitcoin; het is geen gratis inkomstenstroom bovenop dezelfde koerswinst. Een buffer beschermt tot een grens, niet daarbuiten.
En vergeet de belangrijkste nuance niet: dit is een goedgekeurde regel, geen product. Er staat op dit moment nog geen enkel fonds onder deze standaard genoteerd, en hoeveel uitgevers er daadwerkelijk gebruik van maken, moet nog blijken.
Bronnen: Federal Register (SEC Release 34-106011, SR-CboeBZX-2026-061), Cboe BZX rule filings. Laatst gecontroleerd: 2 augustus 2026.